动力电池龙头宁德时代（SZ：300750）开启新一轮的万亿市值保卫战。

自8月24日高点以来，宁德时代股价累计下跌超26%，市值蒸发超3000亿，以9月16日收盘价计，已经跌破一万亿市值；截至昨日收盘，宁德时代收报421元，市值1.03万亿，重回万亿市值。

原材料价格暴涨，宁王盈利能力承压

一直以来，宁德时代饱受上游原材料价格暴涨的拖累，不仅是净利润的大幅度下滑，营收和净利润之间的高低落差也越拉越远。

宁德时代的财报显示，今年的第一季度宁德时代归母净利润下降23.62%，但其营业成本却暴增了198.66%，暴增至416.28亿元。今年上半年，宁德时代营收达1129.7亿元，同比增长156%；净利润81.7亿元，同比增长82%。

受益于电池客户协商调价落地，宁德时代盈利水平在二季度改善。因碳酸锂等原材料涨价影响，今年一季度，宁德时代毛利率仅为14.5%，二季度则提高至21.8%。

“一家独大”的格局还能持续多久？

截至去年底，宁德时代已连续五年蝉联全球最大动力电池企业。

众所周知，新能源车动力电池甚至占据新能源智能汽车成本的40%以上，这对于需要采购，没有动力电池自主生产的汽车厂商来说苦不堪言。而随着比亚迪自研动力电池的成功，也鼓舞了其他汽车厂商走向自研动力电池的道路，或者选择宁德时代之外的动力电池。

如今一家独大的宁德时代正在面临着竞争对手的加速追赶，身后的LG、松下、比亚迪、三星电池、国轩高科、中航锂电、远景动力等各大电池厂商也在步步紧追，在全球范围内争抢市场份额。

在宁德时代的三元方形电池主战场之外，还有快充电池、4680大电池、磷酸锰铁锂电池等等新的技术方向——围绕结构和原材料，动力电池的下半场“战争”已经打响——而这一次，“宁王”的先发优势已经没有那么明显。

动力电池之外，宁王怎么“守擂”？

宁德时代的业务包括动力电池、锂电池材料和储能系统三大板块，用于新能源汽车的动力电池板块营收占比约为七成。面对动力电池领域竞争对手的强势追赶，这次“宁王”要怎么守擂？

编者认为，储能业务或许是宁德时代持续守擂“龙头地位”的压舱石。

在8月份，宁德时代副董事长、副总经理黄世霖突然辞职创业，宁德时代则回应称，“后续黄世霖将在「光储充检」新兴领域探索业务机会，未来可能与公司形成战略协同，共同推动新能源产业的发展。”

据小道消息透露，黄世霖的此次离职创业得到宁德时代管理层的支持，或许宁德时代也十分看重储能赛道的发展，但是作为动力电池领域的龙头，船大掉头难，通过成立新公司另起炉灶的方式，在储能领域进行大胆尝试与试错，为宁德时代在储能领域的全面布局打前站。

或许，储能才是宁德时代在这场攻守战中能够立于不败之地的关键。